O que é uma estratégia de opção de borracha de ferro?

As opções oferecem aos investidores formas de ganhar dinheiro que não pode ser duplicado com títulos convencionais, como ações ou títulos. E nem todos os tipos de negociação de opções são empreendimentos de alto risco; Existem muitas maneiras de limitar perdas potenciais. Um deles é usando uma estratégia de borboleta de ferro que estabelece um limite de dólar definido nos valores que o investidor pode ganhar ou perder. Não é tão complexo quanto parece.

O que é uma borboleta de ferro?

A estratégia de borboleta de ferro é um membro de um grupo específico de estratégias de opções conhecidas como "wingspreads" porque cada estratégia é nomeada após uma criatura voadora, como uma borboleta ou um condor. A estratégia de borboleta de ferro é criada combinando uma propagação de urso com uma propagação de touro com uma data de validade idêntica que converge em um preço de ataque médio. Uma pequena chamada e colocação são vendidas ao preço intermediário, que forma o "corpo" da borboleta, e uma chamada e colocação são compradas acima e abaixo do preço médio, respectivamente, para formar as "asas". Esta estratégia difere da mariposa básica espalhada em dois aspectos; é um spread de crédito que paga ao investidor um prêmio líquido aberto, enquanto a posição básica da borboleta é um tipo de spread de débito e requer quatro contratos em vez de três, como seu primo genérico.

A Companhia ABC está negociando em US $ 50 em agosto. Eric quer usar uma borboleta de ferro para lucrar com esse estoque. Ele escreve uma chamada de 50 de setembro e coloca e recebe US $ 4,00 de prémio por cada contrato. Ele também compra uma chamada de 60 de setembro e 40 de setembro por US $ 0,75 cada. O resultado líquido é um crédito imediato de $ 650 depois que o preço pago pelas posições longas é subtraído do prêmio recebido pelos curtos ($ 800- $ 150).

Prêmio recebido por chamada curta e colocar = $ 4.00 x 2 x 100 ações = $ 800.

Prêmio pago por longa chamada e put = $ 0.75 x 2 x 100 ações = $ 150.

US $ 800 - $ 150 = US $ 650 de crédito premium inicial.

Como a estratégia é usada.

Como mencionado anteriormente, as borboletas de ferro limitam o possível ganho e perda para o investidor. Eles são projetados para permitir aos investidores manter pelo menos uma parte do prêmio líquido inicialmente pago, o que acontece quando o preço do título subjacente ou índice encerra entre os preços de exercício superiores e inferiores. Os investidores, portanto, usam essa estratégia quando acreditam que o instrumento subjacente permanecerá dentro de um determinado intervalo de preços através da data de validade das opções. Quanto mais perto o instrumento subjacente ceda ao preço médio, maior será o lucro do investidor. Os investidores perceberão uma perda se o preço fechar acima do preço de exercício da chamada superior ou abaixo do preço de exercício do preço inferior. O ponto de equilíbrio para o investidor pode ser determinado adicionando e subtraindo o prêmio recebido do preço médio de exercício. Com base no exemplo anterior, os pontos de equilíbrio de Eric são calculados da seguinte forma:

Preço médio de exercício = $ 50.

Prêmio líquido pago em aberto = $ 650.

Ponto de equilíbrio superior = $ 50 + $ 6.50 (x 100 partes = $ 650) = $ 56.50.

Menor ponto de equilíbrio = $ 50 - $ 6.50 (x 100 partes = $ 650) = $ 43.50.

Se o preço subir acima ou abaixo dos pontos de compensação, Eric pagará mais para comprar de volta a chamada curta ou colocada do que ele recebeu inicialmente, resultando em uma perda líquida.

A ABC Company cai em US $ 75 em novembro, o que significa que todas as opções no spread expirarão sem valor, exceto as opções de compra. Eric deve, portanto, comprar de volta a chamada curta de US $ 50 por US $ 2.500 (preço de mercado de US $ 75 - preço de exercício de $ 50 x 100 ações) para fechar sua posição e recebe um prêmio correspondente de US $ 1.500 na compra de US $ 60 que ele comprou (preço de mercado de US $ 75 - US $ 60 preço de exercício = $ 15 x 100 ações). Sua perda líquida nas chamadas é, portanto, de US $ 1.000, o que é subtraído de seu prêmio líquido inicial de US $ 650 para uma perda líquida final de US $ 350.

Claro, não é necessário que os preços de exercício superiores e inferiores sejam equidistantes do preço médio de exercício. As borboletas de ferro podem ser criadas com um viés em uma direção ou outra, onde o investidor pode acreditar que as ações podem subir ou cair ligeiramente no preço, mas apenas para um certo nível. Se Eric acreditasse que a Companhia ABC poderia subir para US $ 60 por expiração no exemplo acima, então ele poderia aumentar ou diminuir a chamada superior ou baixar os preços de exercício em conformidade.

As borboletas de ferro também podem ser invertidas para que as posições longas sejam tomadas no preço de ataque médio e as posições curtas sejam colocadas nas asas. Isso pode ser feito de forma lucrativa durante períodos de alta volatilidade para o instrumento subjacente.

Vantagens e desvantagens.

As borboletas de ferro fornecem vários benefícios importantes para os comerciantes. Eles podem ser criados usando uma quantidade relativamente pequena de capital e fornecer uma receita estável com menos risco do que os spreads direcionais para aqueles que os utilizam em títulos que fecham dentro do preço de spread. Eles também podem ser enrolados ou para baixo como qualquer outro spread, se o preço começar a se deslocar para fora desse intervalo, e os investidores podem fechar a metade do comércio e lucrar com a chamada de urso restante ou o spread de touro se eles assim escolherem. Os seus parâmetros de risco e recompensa também estão claramente definidos. O prémio líquido pago em aberto é o lucro máximo possível que o investidor pode colher desta estratégia e a diferença entre a perda líquida colhida entre as chamadas longas e curtas ou coloca menos o prémio inicial pago é a perda máxima possível que o investidor pode incorrer como mostrado no exemplo acima.

Mas os investidores precisam assistir seus custos de comissão para este tipo de comércio, pois quatro posições separadas devem ser abertas e fechadas, e o lucro máximo possível raramente é obtido aqui, porque o instrumento subjacente geralmente fechará em algum lugar entre o preço intermediário e a parte superior ou limite inferior. E porque a maioria das borboletas de ferro são criadas usando spreads bastante estreitos, as chances de incorrer em uma perda são proporcionalmente maiores.

As borboletas de ferro são projetadas para fornecer aos investidores uma renda estável, limitando seu risco. No entanto, esse tipo de estratégia geralmente é apenas apropriado para comerciantes de opções experientes que podem assistir os mercados durante as horas de negociação e entender completamente os potenciais riscos e benefícios envolvidos. A maioria das plataformas de corretagem e investimento também exigem que os investidores que empregam esta ou outras estratégias similares atinjam determinados requisitos financeiros ou comerciais.

Mariposa de ferro.

A estratégia.

Você pode pensar nessa estratégia, ao mesmo tempo que corre uma pequena propagação e uma pequena chamada se espalhou com os spreads que convergem na greve B. Por causa de uma combinação de spreads curtos, uma borboleta de ferro pode ser estabelecida para um crédito líquido.

Idealmente, você quer que todas as opções neste spread expiram sem valor, com o estoque em greve B. No entanto, as chances de isso acontecer são bastante baixas, então você precisará pagar algo para fechar sua posição.

É possível colocar um viés direcional neste comércio. Se a greve B for superior ao preço das ações, isso seria considerado um comércio otimista. Se a greve B estiver abaixo do preço das ações, seria um comércio de baixa.

Opções de Guy's Tips.

Uma vez que uma borboleta de ferro é um & ldquo; quatro pernas & rdquo; propagação, as comissões normalmente custam mais do que uma longa borboleta. Isso faz com que alguns investidores optem pela borboleta longa. (Entretanto, uma vez que as comissões da Ally Invest são tão baixas, isso vai prejudicá-lo menos do que com alguns outros corretores.)

Alguns investidores podem querer executar esta estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso é porque historicamente, os índices não foram tão voláteis quanto os estoques individuais. As flutuações nos preços das ações dos componentes de um índice tendem a se cancelar, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.

Comprar um preço de venda, vencer A Vender um preço de venda, vencer B Vender uma chamada, preço de exercício B Comprar uma chamada, preço de exercício C Geralmente, o estoque estará no ataque B.

NOTA: Os preços de greve são equidistantes e todas as opções têm o mesmo mês de validade.

Quem deve executá-lo.

Veteranos temperados e superiores.

NOTA: Devido ao ponto estreito estreito e ao fato de você negociar quatro opções diferentes em uma estratégia, os spreads longos de borboleta de ferro podem ser mais adequados para comerciantes de opções mais avançados.

Quando executá-lo.

Normalmente, os investidores usarão spreads de borboleta ao antecipar um movimento mínimo no estoque dentro de um período de tempo específico.

Break-even at Expiration.

Existem dois pontos de equilíbrio para esta peça:

Aferição B mais o crédito líquido recebido. Greve B menos o crédito líquido recebido.

The Sweet Spot.

Você quer que o preço das ações seja exatamente no ataque B no vencimento, então as quatro opções expiram sem valor.

Lucro potencial máximo.

O lucro potencial é limitado ao crédito líquido recebido.

Perda máxima potencial.

O risco é limitado ao ataque B menos a greve A, menos o crédito líquido recebido ao estabelecer o cargo.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o requisito de propagação de chamada curta ou o requisito de propagação curta (o que for maior).

NOTA: O crédito líquido recebido do estabelecimento da borboleta de ferro pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Tenha em mente que este requisito é feito por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua amiga. Idealmente, você quer que todas as opções neste spread expiram sem valor com o estoque precisamente no ataque B.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, o efeito da volatilidade implícita depende de onde o estoque é relativo aos seus preços de exercício.

Se sua previsão estava correta e o preço das ações estiver em ou ao redor da greve B, você deseja que a volatilidade diminua. Sua principal preocupação é as duas opções que você vendeu na greve B. Uma diminuição da volatilidade implícita fará com que as opções quase-monetárias diminuam em valor. Então, o valor total da borboleta vai diminuir, tornando-se menos caro para fechar sua posição. Além disso, você quer que o preço das ações permaneça estável em torno da greve B, e uma diminuição da volatilidade implícita sugere que pode ser o caso.

Se sua previsão estava incorreta e o preço das ações está abaixo da greve A ou acima da greve C, em geral, você deseja aumentar a volatilidade. Isto é especialmente verdadeiro à medida que a expiração se aproxima. Um aumento na volatilidade aumentará o valor da opção que você possui na greve quase-financeira, ao mesmo tempo que tem menos efeito sobre as opções curtas na greve B. Assim, o valor total da borboleta de ferro diminuirá, tornando-se menos caro para feche sua posição.

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Mariposa de ferro.

DEFINIÇÃO de 'Iron Butterfly'

Uma estratégia de opções que é criada com quatro opções em três preços de ataque maiores consecutivamente. As duas opções localizadas na greve média criam uma distância longa ou curta (uma chamada e uma colocada com o mesmo preço de ataque e data de validade), dependendo se as opções estão sendo compradas ou vendidas. As "asas" (opções nos preços de exercício mais altos e mais baixos) da estratégia são criadas pela compra ou venda de um estrangulamento (uma chamada e uma colocada em preços de exercício diferentes, mas a mesma data de validade). Esta estratégia difere da propagação da borboleta porque usa chamadas e colocações, em oposição a todas as chamadas ou a todas as posições.

BREAKING Down 'Iron Butterfly'

A estratégia de borboleta de ferro limita a quantidade de risco e recompensa devido à compensação de posições longas e curtas. Se o preço cair drasticamente e o investidor detém uma curta distância ao preço de ataque do centro, a posição é protegida devido ao menor tempo de colocação. Por outro lado, quando o preço do estoque sobe, o investidor é protegido pela chamada longa superior.

Mariposa de ferro.

A propagação de borracha de ferro é uma estratégia limitada de risco, estratégia de negociação limitada que é estruturada para uma maior probabilidade de ganhar um lucro menor e limitado quando o estoque subjacente é percebido como tendo baixa volatilidade.

Vender 1 ATM Call.

Para configurar uma borboleta de ferro, o comerciante de opções compra um golpe mais baixo fora do dinheiro, vende uma greve média no dinheiro, vende uma greve média no dinheiro e compra outra vantagem maior, chamada de dinheiro. Isso resulta em um crédito líquido para colocar no comércio.

Lucro limitado.

O lucro máximo para a estratégia de borboleta de ferro é alcançado quando o preço do estoque subjacente no vencimento é igual ao preço de exercício no qual as opções de compra e venda são vendidas. A esse preço, todas as opções expiram sem valor e o comerciante de opções consegue manter todo o crédito líquido recebido ao entrar no comércio como lucro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Prêmio Líquido Recebido - Comissões Lucro Máximo Pagado Atendido Quando o Preço do Subjacente = Preço de Ataque de Chamada Curta / Pôr.

Risco Limitado.

A perda máxima para a estratégia de borboleta de ferro também é limitada e ocorre quando o preço das ações cair em ou abaixo da greve mais baixa da compra comprada ou aumentar acima ou igual à greve mais alta da compra comprada. Em qualquer situação, a perda máxima é igual à diferença de greve entre as chamadas (ou coloca) menos o crédito líquido recebido ao entrar no comércio.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Preço de Lançamento Longo de Chamada - Preço de Partida de Chamada Curta - Prêmio Líquido Recebido + Comissões Paga A Perda Máxima ocorre quando o preço do Activo subjacente> = Preço de greve da Longa Chamada OU Preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias neutras.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

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